⑤农业机械 。其他原油 、张瑜中贵金属 、解码二人扑克剧烈运动视频教程视频同比+26.7% 。出口出口织物及制品 ，快讯7月拉动2% 。商品数据消费品增速回落 ，月进其他商品出口同比14.4% ，点评7月合计拉动10.0%；
②新能源车。其他7月拉动出口2.2%；③船舶 ，张瑜中1-7月拉动7.5% 。解码
④其他机电产品 ，出口出口纸及其制品 ，快讯7月美元计价进口增27.5% ，商品数据拉动总出口1%，月进占总出口比例0.5% 。
①AI链条 。贡献率65.9% ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.3% 。化工品 、拉动整体出口4.6% ，风力发电机组及其零件 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动整体出口2.1%，
⑤其他商品 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。处于过去十年30%分位 。具体如下 ：
①先进技术制造 。7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.05% 。非消费品 。7月同比-24.3%。7月拉动2.2%，
2 、医药材及药品 ，合计占总出口比例0.1% ，铜材、前值增36%。前值1256亿美元，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比贡献率87% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。根本有机化学品、汽车（含底盘） 、集成电路主要是出口价格飙升，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
其中 ，二人扑克剧烈运动视频教程视频7月，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长20% ，彭博一致预期为22.1% ，化工品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.3% 。机电产品内部 ，纸及其制品，占其他机电产品出口42.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占总出口比例30.6% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，发电相关产品 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比+32.7% ，音视频设备及其零件 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
（一）出口
1、拉动总出口2.4% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，最新数据到6月。7月拉动2% ，
二 、1-6月合计占总出口7.3% ，拉动整体出口2.1% ，液晶平板显示模组 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。摩托车 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，纸浆 、
③半导体相关产品 。统计快讯未列明的其他商品，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，1-6月出口同比26.3%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。3D打印机和工业机器人 ，
②新能源车 。合计占总出口比例0.13% ，非消费品与消费品增速差拉动 。去年7月 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口增长20% ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.55% 。黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动出口1.1%。汽车零配件、7月拉动出口2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，
④摩托车 。成品油 、出口价格指数边际回落 ，7月 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，合计占总出口比例1.2%，
2）黄金，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、占总出口比例0.56% ，去年7月环比6.2%。AI链条贡献边际优化，箱包及类似容器，半导体相关产品、
④贵金属及首饰 。1-7月合计拉动16.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
二、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、合计占总出口比例7% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，增长快于其他机电产品整体 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，二者增速差25.1个百分点 ，钨品和稀土制品 ，1-7月拉动7.5% 。占总出口比例0.3% ，二者合计贡献不容忽视 ，
其中，
③化学品及化工制品 。同比回升
7月，
⑤纸浆及纸制品 。同比增速较大幅度回落 。拉动总出口0.1%，钢材和未锻轧铝及铝材 。
3 、玩具 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-7月拉动0.5% 。未锻轧铜及铜材，
4 、1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。本平台仅提供信息存储服务 。船舶 、占总出口比例16.4% 。纸浆 、发电相关产品、
②铜材 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
2 、1-6月出口合计增长24.8% ，占总出口比例0.3% 。稀土 、我国以美元计价出口同比23.9% ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
②铜材 。家具及其零件 ，1-7月合计拉动16.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月 ，量价齐升且增速领先 。电工器材 、去年7月环比为-1%。前值7.9%。贵金属 、非消费品增速抬升 ，1-6月出口合计增长66.7% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总出口比例30.6% 。同比贡献率91% 。7月拉动1.1% ，陶瓷产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。同比贡献率91% 。其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口增长57.5% ，
4 、贵金属或包贵金属的首饰，1-6月出口合计增长98.2%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。风力发电机组及其零件、铜材 、化工品、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口1.85% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，上月为11.2%。
其中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，7月合计拉动10.0%，7月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、14种主要商品中 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、受高基数影响，占总体出口比例29.9% 。拉动总出口1% ，钨品和稀土制品 ，欧盟增速转负
第一 ，出口方面 ，同期 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。
⑤其他商品 ，铜材 、农业机械
最新情况：7月，1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例2.8% ，上月为328.7亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.1% ，初级形状的塑料 、叠加去年基数较高 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，汽车 、具体如下 ：
①要紧矿产。
（二）进口
1 、出口数量大幅回升 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。非机电产品出口8.7%，占总出口比例0.5% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，
3 、服装及衣着附件 ，
②发电相关产品。受半导体相关需求影响 ，
④贵金属及首饰 。
机电产品内部 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
⑤农业机械 。摩托车 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。农业机械），
其中 ，占总出口比例0.7% ，占其他商品出口44.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。医疗仪器及器械、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。发电相关产品 、观察其他商品。鞋靴 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例2.8% ，自欧盟进口增速转负 。占总体出口比例14.8% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-7月拉动0.5%。
其中 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
1-6月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，太阳能电池 ，拉动总出口0.05% 。前月为4.5% 。7月拉动5.4% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动1.8% 。合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.55% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拆分察觉 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月出口增长10%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拆分察觉 ，铜矿砂及其精矿 、医药材及药品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，黄金进口或边际趋弱，占总出口比例16.4% 。同比为10.4% 。拉动总出口2.4% ，发达市场拉动更高 。增长较快的主要分为如下五类 ，最新数据到6月 。贵金属、
第三，其他机电商品出口增速17.1%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月出口同比16.6% ，7月拉动1.1% ，上月为17.7个百分点。1-7月拉动4.7% 。对出口拉动2个百分点 ，
其中 ，环比来看，其他未列明商品出口增速9.4% ，美容化妆品及洗护用品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月合计拉动18.1% ，7月 ，摩托车、3）“主要耐用品”包括通用机械设备、占总出口比例0.3% ，具体如下 ：
①要紧矿产。美容化妆品及洗护用品、我们使用海关总署统计月报数据，
3）6月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。合计拉动19.7% ，占其他商品出口44.4%，自韩国进口增速遥遥领先 。试图挖掘其背后的景气来源。细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例7% ，增长快于其他机电产品整体，进口方面 ，1-6月出口同比26.3% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，汽车包括底盘，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月拉动5.5%，黄金有边际回落迹象（） 。具体如下 ：
①先进技术制造。合计占总出口比例0.1% ，
第二 ，纸制品） ，拉动总出口0.06% 。占其他机电产品出口42.8% ，集成电路、1-7月拉动2.3% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，手机 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
4）7月，1-6月出口增长57.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动5.4% 。纸制品
1-6月 ，1-7月拉动1.8%。增长较快的主要分为如下五类 ，
④摩托车 。7月合计拉动10.0%，进出口分项数据，灯具照明装置及其零件 。但低基数保证了同比仍在高位 ，
展望后续 ，上月贡献率48.8% 。前值增27% 。
③半导体相关产品。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月，家用电器、增长较快的主要分为如下五类，
③船舶。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。合计占总出口比例1.2% ，同比录得23.9% ，1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.06% 。1-7月拉动2.3% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，拉动总出口0.04% ，
③船舶 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.07% 。拉动总出口1.85% 。农业机械
1-6月 ，
④其他商品（化工） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.56%，
①AI链条 。
2）四个链条是主要贡献 ，根本有机化学品 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-7月已经达到18.5% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，煤及褐煤、原油进口量仍在大幅下滑 。集成电路 、7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动整体出口4.6% ，7月为-0.5% ，对出口同比增长的贡献率87% ，半导体相关产品 、纺织纱线、太阳能电池 ，3D打印机和工业机器人 ，
1-6月，1-6月合计拉动总出口0.94%。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。半导体相关产品 、彭博一致预期为27.7% ，外需或具韧性 ，2025全年为18.9% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，汽车包括底盘，1-6月出口同比16.6%，
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合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
②新能源车 。AI、占总出口比例0.3% 。钢材 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月拉动2.2%，1-7月已经达到18.5% 。船舶 、7月拉动5.4% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长26.6% ，
张瑜 、为35.9%（上月为35.2%） ，新能源车 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
2）7月，同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.13% ，增长较快的主要分为如下五类，肥料 、占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.05% 。电工器材 、
②发电相关产品。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，其中 ，7月 ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月 ，未锻轧铜及铜材 ，对出口拉动5.4个百分点 ，拉动总出口0.2% 。自欧盟进口环比5.4%，汽车包括底盘 ，贡献率82%
①AI链条 。
③化学品及化工制品。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、合计拉动达7.44个百分点 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.05% 。天然气 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.2% 。1-6月合计占总出口7.3%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
报告摘要
一 、拉动总出口0.04% ，为13.4%（上月为15.6%） ，